Versiunea pentru tiparire
Trimite prin e-mail

Marimea textului:

Adrian Bărbulescu (Prime Transaction): Mişcarea din piaţă este dată de comportamentul investitorilor speculativi care se debarasează de acţiuni
Gabriel Aldea (Intercapital Invest): La început s-au marcat profituri, iar acum vânzările le aparţin celor care s-au speriat
"Pe termen mediu există însă premise pentru creşterea preţurilor"

Ieri la Bursa de Valori Bucureşti am consemnat o şedinţă negativă, în contrast cu evoluţia favorabilă a activelor de risc pe pieţele financiare internaţionale. "Este clar că acum suntem invers corelaţi cu ce se întâmplă afară, unde este un relativ calm sau chiar vedem aprecieri uşoare", a declarat pentru Curierul Naţional Adrian Bărbulescu, broker la Prime Transaction. El adaugă faptul că volumele de aproape nouă milioane de euro pe segmentul de acţiuni pot fi considerate bune raportate la momentul actual, însă dincolo de această activitate de tranzacţionare "Bursa rămâne pesimistă în ansamblu".
Gabriel Aldea, şef Departament Front Office la SSIF Intercapital Invest, a calificat şedinţa de ieri ca fiind "ciudată", având în vedere că tendinţa nu numai că a fost diferită de cea a indicilor externi, dar şi pentru că vine în contradicţie cu ştirea favorabilă privind ridicarea pragurilor de deţinere la SIF-uri la 5%, de la 1%. "Din acest punct de vedere sesiunea pare puţin scoasă din context", a mai zis Aldea. Deschiderea s-a realizat ieri în apropierea nivelurilor de referinţă ale zilei precedente, însă încă din primele ore de tranzacţionare cotaţiile au alunecat decisiv "pe roşu". Indicii BET şi BET-C au pierdut 0,63% şi respectiv 0,20%, însă un declin ceva mai accentuat (-2,29%) l-a avut indicele financar BET-FI, care a închis la nivelul de 18.870,03 puncte. Bărbulescu atrage atenţia că declinul a fost chiar mai mare de patru procente pentru trei dintre SIF-uri, ceea ce este destul de mult. Scăderile acestor acţiuni nu reflectă realitatea dată de efectele ulterioare ale majorării pragurilor, iar mişcarea pieţei din ultimele sesiuni a fost dată de comportamentul investitorilor speculativi. "Ceea ce s-a întâmplat nu face decât să ne confirme ideea că s-a speculat momentul majorării pragurilor. Odată ce ştirea s-a consumat, speculatorii au început să se debaraseze de acţiunile SIF achiziţionate anterior", a afirmat brokerul de la Prime Transaction.
Mai întâi s-au marcat profituri, însă apoi vânzările le-au aparţinut celor care s-au speriat şi în lipsa unei înţelegeri a contextului de piaţă au preferat să îşi facă exitul, explică Aldea. Mulţi dintre cei care au achiziţionat titluri SIF pentru a fructifica perspectiva majorării pragurilor, acum marchează pierderi, după cum sunt investitori care îşi reduc din expuneri cu gândul că vor avea posibilitatea să le recumpere mai jos. Pe termen mediu, însă, acţiunile celor cinci societăţi de investiţii financiare păstrează potenţial de apreciere atât prin posibilitatea unor noi acumulări ca urmare a majorării limitelor de deţinere, dar şi prin perspectiva acordării unor dividende consistente aferente anului fiscal în curs. Brokerul de la Intercapital spune că o cristalizare a unor structuri de acţionariat în cadrul SIF-urilor chiar poate fi accelerată de convocatoarele pentru adunările generale ale acţionarilor din primăvara anului viitor, în măsura în care investitorii vor căuta să obţină drepturi de vot. Dividendele constituie un argument suplimentar şi de aceea acumulările ar putea începe încă din lunile ianuarie - februarie a.c.

Acţiunile Bursei, atractive în preajma AGA

Cea mai bună lichiditate în sesiunea de ieri s-a înregistrat pe titlurile Fondului Proprietatea (FP) care au însumat transferuri de 9,48 milioane lei în piaţa reglementată cărora li se adaugă o tranzacţie specială în valoare de 6,12 milioane lei, realizată la preţul închiderii de ieri, de 0,4244 lei/acţiune. Gabriel Aldea spune că schimburile de ieri pe FP nu ies din tipare faţă de ce se întâmplă pe acest emitent în ultima perioadă. Statul mai are puţine acţiuni de distribuit, iar instituţionalii nerezidenţi continuă să acumuleze.
Pe locul doi în topul rulajelor, cu schimburi totalizând 4,35 milioane lei, s-au situat titlurile SIF Transilvania (SIF3), care au scăzut cu 4,29%, până la preţul de 0,536 lei/acţiune. "SIF3 continuă să fie cel mai tranzacţionat SIF", a punctat Bărbulescu. El a mai atras atenţia şi asupra aprecierii de 6,01% a titlurilor operatorului de piaţă Bursa de Valori Bucureşti (BVB) care au revenit la reperul de 30 lei/acţiune, într-o zi în care a adunat volume de 1,63 milioane lei. Motivul principal al acestei evoluţii este dat de faptul că se apropie data de înregistrare pentru AGA de la începutul anului viitor şi sunt investitori care doresc să aibă o putere mai mare, a mai explicat Bărbulescu.

Ce ne rezervă cumpăna dintre ani?

Evoluţia de la BVB va depinde de contextul extern, unde la final de an Gabriel Aldea aşteaptă o tendinţă uşor pozitivă. Faptul că indicele S&P500 este aproape de nivelul de la începutul de an ar putea impulsiona investitorii instituţionali să împingă cotaţiile în sus pentru ca raportările pe 2011 să fie cât mai bune. Brokerul de la Intercapital este însă mai rezervat în ceea ce priveşte evoluţia din prima parte a anului, unde s-ar putea relua scăderile după revenirea din ultimele trei luni, care poate fi caracterizată ca fiind şi de natură tehnică.