Cumpara acum
Prima pagină:

PDF
Descarcă »

Caricatura zilei:

PDF


Anunturi Publicitare Online
Sondaj:

Care sunt soluţiile pentru eficientizarea sistemului sanitar?

Scăderea birocraţiei
Creşterea transparenţei
Construcţia de spitale noi
Modernizarea spitalelor vechi
Parteneriatul public privat

Comentarii (5) »
Sondaje vechi »

Contact:

Adresa:
Str. Cristian Popisteanu nr. 2-4
Sector 1, Bucuresti
Telefon/Fax:
021.527.19.13
0758.256.441
E-mail:
[email protected] national.ro

[email protected] national.ro




« Alte articole din categoria Piata bursiera

Soluția optimă de înființare a unei contrapărți centrale în România

Piata bursiera

Data adaugarii: 2016-09-26

Versiunea pentru tiparire
Trimite prin e-mail

Marimea textului:

Consiliul Autorității de Supraveghere Financiară (ASF) a hotărât, în ședința din 21 septembrie 2016, lansarea împreună cu Ministerul Finanțelor Publice a unui plan de acțiune pentru înființarea unei Contrapărți Centrale naționale (CCP), care să ofere servicii de compensare pentru toate piețele și instrumentele financiare din România și care să respecte cerințele legislației europene privind infrastructura piețelor (EMIR).
Pe de altă parte, Consiliul ASF a constatat eșecul Grupului de lucru înființat în septembrie 2015 în vederea constituirii acestei verigi esențiale a infrastructurii de piață naționale, în condițiile în care Bursa de Valori București (BVB) a hotărât să se retragă, optând pentru soluția unei Contrapărți Centrale externe, respectiv pentru colaborarea cu CCP-ul din Atena.
O entitate de tip CCP este constituită sub forma unei societăți pe acțiuni, se interpune, din punct de vedere juridic, între intermediarii care sunt contrapărți ale contractelor tranzacționate pe mai multe piețe, este responsabilă cu calcularea poziției nete (casă de compensare) și își asumă riscul de credit al contrapartidei pentru toate tranzacțiile încheiate de instituțiile financiare care sunt compensate prin respectiva CCP.
Conform evaluărilor ASF, soluția optimă privind autorizarea Contrapărții Centrale conform EMIR constă în înființarea unei entități românești noi care să nu se suprapună peste cea de depozitar central, instituție de credit sau registru central al tranzacțiilor și care să evite restricțiile actuale legate de structura acționariatului și de anumite mecanisme deficitare din perspectiva serviciilor prestate și a instrumentelor de management al riscului.
Proiectul promovat de ASF are în vedere o structură de acționariat care să poată să susțină financiar activitatea CCP, incluzând statul român, prin Ministerul Finanțelor (formulă întâlnită în Polonia și Croația) și alte entități sau grupuri financiare implicate în operațiuni de tranzacționare sau post tranzacționare.
În acest sens, Consiliul ASF ia în considerare alocarea unei sume de 3-5 milioane euro din excedentul realizat în ultimii doi ani pentru capitalizarea noii entități, însă prin intermediul Ministerului Finanțelor, în condițiile în care ASF nu poate fi acționar al CCP.
Pentru realizarea acestei operațiuni va fi necesară elaborarea unui proiect de lege de către Ministerul Finanțelor.
Într-o primă etapă, noua entitate ar trebui să-și asume rolul de contraparte centrală pentru următoarele servicii:
• Tranzacții cu derivate efectuate în cadrul piețelor reglementate, precum și tranzacții extrabursiere (OTC derivatives – contracte swap, options și tranzacții cu termen lung de decontare: repo ori reverse repo);
• Tranzacții spot cu valori mobiliare (acțiuni și obligațiuni), precum și titluri de stat;
• Tranzacții cu derivate pe acțiuni românești decontate cash sau prin livrare fizică (single stock futures și stock options);
• Tranzacții în marjă cu valori mobiliare (cumpărări în marjă și împrumuturi de valori mobiliare).
În prezent, la nivelul Uniunii Europene sunt autorizate, conform legislației EMIR, 19 contrapărți centrale în 13 țări, dintre care patru în Europa Centrală și de Sud-Est – Austria, Grecia, Ungaria și Polonia. Potrivit unei analize realizate de ASF, în toate CCP-urile din regiune statul are dețineri directe, de peste 50%, în timp ce la toate CCP-urile din Europa bursele de valori au dețineri consistente.
Absența unei asemenea componente a infrastructurii pieței financiare din România poate afecta capacitatea de gestionare a stabilității sistemului financiar și înrăutățește punctajul pentru evaluarea de către BNR și ASF a aplicării prevederilor “Principles for financial market infrastructures” elaborate și publicate de Banca Reglementelor Internaționale și de Organizaţia Internaţională a Reglementatorilor de Valori Mobiliare (IOSCO). De asemenea, duce la imposibilitatea accesării pieței financiare românești de către marile bănci și firme de investiții care condiționează tranzacționarea de instrumente financiare românești de existența contrapărții centrale pentru gestionarea riscului de credit al contrapartidei.
Proiectul înființării unei CCP naționale rămâne deschis cooptării în structura acționariatului unor instituții naționale și internaționale, precum: BVB, SIBEX, BERD sau IFC.
În același timp, în contextul obiectivului general de dezvoltare a infrastructurii de piață din România, ASF recomandă grupului BVB să lanseze și proiectul de modernizare a platformei de tranzacționare, precum și a infrastructurii de decontare prin Depozitarul Central.
 
  • Currently nan/5
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
Noteaza articolul.

 



Comentarii

Curierul National nu este responsabilă juridic pentru conţinutul textelor de mai jos. Responsabilitatea pentru mesajele dumneavoastră vă revine în exclusivitate.

    Timpul de 30 zile în care puteaţi face comentarii pe marginea acestui articol a expirat.


    Recomandat Curierul National
    Ultimele comentarii:

    astazi referendum in Lombardia si Veneto pt inde ...
    Confruntarea dintre Barcelona și Madrid, pe cale să se agraveze

    pe cand o perchezitii la offshore ...
    60 de percheziții în dosare de infracțiuni economice

    pe cand una cu Avram Iancu? ...
    Monedă din argint cu tema Laureați ai Premiului Nobel originari din România – Elie Wiesel

    erata LUAT ...
    Lemnul de foc s-a scumpit cu peste 60%

    v au laut lemnu austriecii!!! ...
    Lemnul de foc s-a scumpit cu peste 60%

    Top articole:

    Afişează articolele cele mai:
    Votate | Comentate | Expediate

    Radio Sud

    Tipografia de Sud
    Orologia Primo minuto

    Sumarul ediţiei:

    Eveniment

    Economie

    Finante Banci

    Piata bursiera

    Actualitate Companii