Piata de capital din Romania este recunoscuta la nivel global pentru dividendele record pe care le ofera investitorilor. In anul 2017, Romania a ocupat primul loc in lume, cu un randament mediu de 7-8%, in comparatie cu o medie europeana de 2-3%. In anul 2017, randamentul dividendului la nivelul principalului indice de la BVB, indicele BET, a fost de aproximativ 7.6%;
• Pe langa avantajele fiscale pe care le ofera dividendele, acestea pot reprezenta un punct de sprijin pentru investitori in perioadele volatile. De asemenea, in ultimul timp, randamentul mediu al dividendelor a fost semnificativ mai mare fata de randamentele oferite de instrumentele financiare cu venit fix traditionale (depozite bancare si titluri de stat), ce-i drept cu un risc de piata mai mare decat al acestora din urma;
• Politicile de dividend implementate de statul roman in companiile in care acesta detine pozitie de actionar, au condus la cresterea atractivitatii acestor companii;
Tinand cont ca sezonul de raportari financiare ale companiilor din indicele BET s-a terminat, am utilizat ratele de crestere/scadere ale profiturilor pentru a estima rezultatul net aferent anului 2018.
• In procesul de estimare am utilizat urmatoarele ipoteze:
o Profitul estimat pe 2018 a fost calculat utilizand ponderea profitului net din S1 2017 in valoarea totala a profitului net din 2017 (pentru a surprinde eventualele particularitati de sezonalitate ale companiilor. In cazul in care in anul 2017 au existat anumite anomalii ale situatiilor financiare, am utilizat aceeasi tehnica, aplicata pentru anul 2016; o Pentru companiile ce nu au ca actionar statul roman, am presupus ca acestea vor pastra in 2018 aceeasi rata de distributie a profitului utilizata in 2017, in timp ce pentru companiile de stat am creat doua scenarii, in care vom utiliza o rata de distributie de 50% sau 90%. o Randamentul dividendelor estimat pentru companiile din indicele BET, este calculat utilizand preturile de inchidere
ale sedintei de tranzactionare din 21 August 2018.
Avand in vedere deficitul de contul curent in crestere al Romaniei, nu excludem ca in anumite cazuri, rata de distributie a profitului sa depaseasca nivelul de 90%;
• Pentru a pune cele de mai sus in contextul unei analize relative, va prezentam si valorile celor mai utilizati 3 multiplii de piata pentru companiile componente ale indicelui BET.
Situatia dividendelor la nivel global in T2 2018
• La nivel global, valoarea dividendelor platite in al doilea trimestru din 2018 a atins nivelul record de 497.4 mld., in crestere cu aproximativ 13% fata de aceeasi perioada a anului precedent. De asemenea, noi valori record ale dividendelor au fost inregistrare in 12 tari, printre care se numara Franta, Japonia si Statele Unite. La nivel global rata de distributie a dividendelor, a crescut cu 9.5% comparativ cu aceeasi perioada a anului precedent.
• In SUA, sectorul financiar si sectorul IT au inregistrat cele mai mari rate de crestere a dividendelor, cele doua sectoare reprezentand o treime din nivelul total al dividendelor inregistrate pe piata americana. Din cele doua sectoare cele mai mari cresteri au fost inregistrate de Apple, Microsoft, JP Morgan si Bank of America. Valoarea dividendelor in SUA a crescut cu 4.5%, la 117 mld. USD.
• In T2 2018, Canada a inregistrat o rata de crestere a dividendelor de 10.6%, net superioara celei din SUA, insumand o valoare a profiturilor repartizate actionarilor de 10.2 mld. USD. Principalul sector care a contribuit la cresterea dividendelor este sectorul petrolier, din care remarcam: Enbridge, Pembina Pipeline, Canadian Natural Resources.
Europa
• In T2 2018, la nivelul Europei s-a inregistrat un nivel record al dividendelor de 176.5 mld. USD, in crestere cu aproximativ 19% fata de aceeasi perioada a anului precedent. Franta, Germania, Elvetia, Olanda, Belgia, Danemarca si Irlanda au inregistrat un nivel record al dividendelor;
• Germania a inregistrat un nivel al dividendelor acordate in T2 2018 de 43.1 mld. USD, in crestere cu 26.5% fata de T2 2017, in principal datorita aprecierii monedei unice europene. Printre companiile ce au inregistrat cresteri ale dividendelor remarcam Volkswagen, E.ON, Daimler, BMW si SAP;
• La nivelul pietelor emergente, in T2 2018 s-a inregistrat o crestere a dividendelor de 11.5% pana la 26.8 mld. USD. In cadrul pietelor emergente se remarca China si Indonezia, acestea inregistrand o crestere a dividendelor de 56.2%, respectiv 17.9%;
